Los peores traders del mundo

El origen de los siguientes comentarios procede de Wikipedia, hemerotecas y apuntes personales

Nick Leeson

Este podría ser el trader más travieso y famoso. ¿Que podemos decir de este trader?

Se atrevió a dar jaque a la Reina en su cartera. Se despide de sus jefes elegantemente después de arruinarles con un “i’m sorry”. El banco más viejo del Reino Unido, Barings Bank sencillamente quebró. A su Majestad Isabel II casi la llevan a la ruina.  ¡Es único el Sr. Leeson!

En febrero de 1995, este hombre sin ayuda de nadie más, llevó a la quiebra al banco que financió las guerras napoleónicas, la compra de Luisiana y el Canal Erie. Fundado en 1762, Barings Bank era el más antiguo banco de comercio del Reino Unido y el banco personal de la reina Isabel II. 
Una vez que un gigante en la industria bancaria, Barings fue puesto de rodillas por un profesional sin mucha experiencia en una oficina de Singapur por el Trader Leeson. Empleado de Barings para sacar provecho de las oportunidades de arbitraje de bajo riesgo entre los contratos de derivados en la Bolsa Mercantil de Singapur y la japonesa Osaka Exchange.

Las pérdidas que provocaron sus apuestas en 1995 en la Bolsa de Tokio, no están en la lista de las más grandes del mundo “sólo” fueron 1.400 millones de dólares, pero no todos los días se envía a la quiebra a un banco con cientos de años de historia. Los 1.400 mil millones de dólares que dejo al banco de pasivo acumulado, era mayor que su capital y las reservas del propio banco.

Como las pérdidas crecieron con sus apuestas, Leeson solicitó fondos adicionales para continuar su actividad, con la esperanza de librarse de las pérdidas. Durante tres meses, compró más de 20.000 contratos de futuros por valor de unos 180.000 dólares cada uno, pensando que él solito en un vano intento de intentar mover el mercado, podía mover la Bolsa de Tokio.

El escándalo se produjo cuando el déficit de $ 1.4 mil millones en el balance Barings debido a sus derivados autorizado especulación. Cuando los ejecutivos del Banco descubrieron lo que había pasado y se vieron  arruinados informaron el Banco de Inglaterra, Barings Bank fue directamente a quiebra.

Su estela es única como trader en un solo año había acabado con el viejo Baring de 233 años de vida.
Una reflexión suya es verdaderamente cierta "El principal delito de la banca es su estupidez"  Nick Leeson:

El travieso chico, fue condenado a 6 años y medio de prisión.


Adolf Merckle

Trágico fue el final de un millonario industrial alemán de éxito, entre las 100 personas más ricas del mundo. Puso fin a su vida suicidándose lanzándose a las vías del tren después de que en año 2008 su apuesta por Volkswagen no le saliera como tenía previsto. 
Muchos recordamos el gran movimiento que hubo en 2008 entre Volkswagen, Porsche y las posiciones cortas de VW que quedaron atrapadas en medio de la batalla. Sin duda Merckle realizó la apuesta equivocada y fue uno de los muchos “cortos” que quedaron estrangulados en VW. 
Merckle con una fortuna estimada de  6.900 millones de € como quinto hombre más rico de Alemania, perdió cerca de mil millones de dólares en su aventura y amenazó con llevarse por delante su empresa al empezar a ejecutar los acreedores los margenes de garantías.

La apuesta de Merckle era correcta pero fallo en……,  Todo el mercado automovilístico a nivel mundial era  terriblemente bajista en esa fecha por la situación económica de ese momento y el desplome de la bolsa. Los máximos de VW invitaban a tomar posiciones cortas, la decisión parece técnicamente correcta con la excepción de que ….
El Sr. Adolf Merckle se olvido de comprobar cuantas acciones de VW estaban  en el mercado abierto, es decir en libre circulación. Estando estas controladas en un 70 % por el CUIDADOR  de VW, un porcentaje muy alto que pertenecían a un Lander  alemán y el 10 % restante controladas por  dos empresas automovilísticas alemanas en litigio. 
Es decir estaban ancladas el 80% de las acciones y  en posiciones cortas había un porcentaje parecido o superior a las acciones mencionadas. 
El negocio estaba servido en bandeja de oro para el CUIDADOR de la empresa VW. Era más que rentable tener conocimiento de estos hechos y  estrangular a todos los cortos;  posiblemente esto daría mas beneficios que la propia  fabricación de los automóviles. El CUIDADOR de vio un negocio seguro en el estrangulamiento de las posiciones cortas y sin piedad  liquido  a todas las posiciones.

Un CREADOR DE MERCADO y un CUIDADOR, son personas excesivamente peligrosas para aquellos que nos les conozcan, ni conozcan sus trucos y sus artimañas en la manipulación de los precios.


Nelson Bunker Hunt y William Herbert Hunt, conocidos cómo los hermanos Hunt

La apasionante historia de los hermanos Hunt. Los hombres que compraron toda la plata del mundo”  Intentaron arrinconarla y acabaron perdiendo 1.700 millones de dólares.

En1970, Hunt y su hermano William Herbert Caza comenzó a acumular grandes cantidades de plata. En 1979, habían casi acaparado el mercado global.  En los últimos nueve meses de 1979, los hermanos se beneficiaron de $ 2 mil millones a $ 4 billones en la especulación de plata, con las tenencias de plata estimadas de 100 millones de onzas (6,25 millones de dólares) 
 
Durante la acumulación del metal precioso de los hermanos Hunt, los precios de la plata en contratos de futuros y lingotes de plata durante 1979 y 1980 pasó de 11 dólares la onza en septiembre de 1979 a 50 dólares la onza en enero de 1980.
El COMEX cambio las reglas para que nadie pudiese abrir nuevas posiciones a partir de ese momento. Sólo se estaba autorizado a liquidar las posiciones abiertas. La mayor caída en un solo día en el precio de la plata se produjo el Silver Jueves .

El precio de la plata continuó cayendo y los hermanos Hunt no pudieron cubrir los márgenes de los futuros que había comprado. La Reserva Federal intervino por temor a que estuviera a punto de producirse un gran pánico financiero y otorgo un préstamo de 1.100 millones a los Hunt para cubrir sus márgenes, pero les exigió enormes garantías para los préstamos. 
Nelson Bunker Hunt finalmente se declaró en bancarrota bajo el Capítulo 11 del Código de Quiebras Federal en septiembre de 1988, en gran parte debido a los pleitos de su especulación en la plata.

 

LTCM

Que se puede decir de los Nobel de  economía que crearon Largo Term Capital Management, nada interesante.

El funcionamiento del fondo fue diseñado para tener muy pocos gastos, operaciones que se llevaron a cabo a través de una asociación con Bear Stearns y la relación con los clientes se manejaron por Merrill Lynch. 

A principios de 1998, la empresa tenía un capital de $ 4.720 millones, se había prestado más de $ 124.500 millones, con activos de alrededor de $ 129.000 millones,  un coeficiente de endeudamiento de más de 25 a 1.

Tuvo fuera de balance posiciones en derivados con un valor nominal de aproximadamente $ 1.250 mil millones, la mayor parte de los cuales estaban en derivados de tipo de interés, tales como swaps de tasas de interés. El fondo invertía en otros derivados, como las opciones sobre acciones.

La crisis financiera Rusa acabó con LTCM. El default de los bonos del Gobierno Ruso provocó que los inversores entraran en  pánico, vendieran bonos europeos y japoneses y se refugiarán en bonos de los EEUU. Debido a estas diferencias de valor altamente apalancado fueron minutos para tomar posiciones para obtener un beneficio significativo. LTCM había apostado que el precio de los bonos convergería y se produjo el efecto contrario.

El final unas pérdidas por importe de 1.850 millones de dólares y los economistas fundadores tuvieron que refundar sus conocimientos de de bolsa.
 

Robert Citron

Era el tesorero del condado y controlaba varios fondos del Condado de Orange California, incluido el Fondo General y el Fondo de Inversiones, el Sr. Citron, dedicado a las acciones financieras que asombró a los banqueros y burócratas hasta que sus audaces apuestas ponen el condado en bancarrota en 1994.

El señor Citron no era un mago de las finanzas. Conducía un Chrysler, comía el almuerzo en el “Elks Lodge”  (pedir la sopa y ensalada), llevaba trajes de descuento y casi nunca visitó Nueva York para ver a los banqueros de inversión con los que había invertido miles de millones. Odiaba a los fines de semana porque no podía ir a la oficina.
Pero sus apuestas apalancadas en 1994 sobre los tipos de interés, sin duda no funcionaron como él esperaba y perdió 1.700 millones de dólares. Como es  costumbre mandó al Condado de Orange a la quiebra.

Heinz Schimmelbusch

Heinz Schimmelbusch CEO gigante metalúrgico alemán Metallgellschaft.

Al Sr. Schimmelbusch le debió de parecer aburrido eso de la fabricar metales y aceros y casi envía a la empresa a la bancarrota después de perder 1.300 millones dólares apostando a una subida del precio del petróleo.

Bajo el liderazgo del Sr. Schimmelbusch, Metallgesellschaft entró en el negocio del petróleo mediante la venta de combustible a los clientes (como las gasolineras) a través de su filial estadounidense, MG Refino y Marketing en la forma de contratos a largo plazo a precio fijo (hasta 10 años).

Metallgesellschaft trató de cubrir su exposición a los crecientes precios del petróleo en el mercado de futuros. Por desgracia, en 1993, los precios del petróleo comenzaron a caer y la estrategia de derivados de Metallgesellschaft se convirtieron en grandes pérdidas.
 

Nº 7 – Kweku Adoboli
Estamos en la categoría de los traders pertenecientes a algún respetable banco de inversión, que nadie sabe muy bien cómo se saltan todos los controles y logran acumular pérdidas descomunales. Kweku Adoboli, 31 años, septiembre de 2011, un trader de UBS en la oficina de Londres logró endosarle una pérdida de 2.300 millones de dólares al banco suizo.

¿cómo pudo perder UBS $ 2 .300 millones? 
La respuesta es que en este momento no sabemos cómo Kweku Adoboli logró perder $ 2.300 millones para UBS, el banco suizo en que trabajaba. Sin embargo, es posible reconstruir de varios rumores y fragmentos de chismes de una guía informada a la forma en que es probable que haya ocurrido.

El sentido estricto está comprando algo en un mercado a un precio y vender de nuevo en otro mercado a un precio diferente al mismo tiempo. Una participación en Londres podría ser a un precio ligeramente diferente de la misma en Nueva York. Así que comprar en Londres, vender en Nueva York y reservar un centavo de beneficio del 5 dicen. 
O podemos hacerlo con el trigo: el precio del trigo en Koblenz es diferente del precio del trigo en Chicago, por lo que estamos de acuerdo con el tipo de Coblenza el precio y la fecha de entrega de algo de trigo, lo compre en Chicago y se lo enviaremos. Esto puede aplicarse a cualquier cosa en absoluto, a principios de este año en pleno auge del comercio entre París y Hong Kong), el arroz, oro, acciones, monedas, lo que sea.

Pero tenga en cuenta el punto de definición de este arbitraje "para": la compra-venta se lleva a cabo al mismo tiempo en los diferentes mercados. Si compramos ahora y vendemos más tarde que estamos haciendo "arbitraje de tiempo" o como se le llama de manera más realista, "la especulación Creemos que va a subir, pero no estamos seguros, creemos que el precio seguirá siendo alto cuando llegamos las cosas allí, pero no estamos seguros: que estamos especulando. 
Delta-1 está destinado a ser el arbitraje puro. Es por eso que es considerado como "sin riesgo", porque nunca hay una posición abierta que puede ser afectada por los mercados se mueven de una manera u otra. Compramos y vendemos al mismo tiempo, el bloqueo en nuestras pequeñas ganancias pero haciendo muchos, muchos, de ellos todos los días en esas pequeñas diferencias de precios entre los distintos mercados.

Una forma de ver esto es como si fueran un fondo de inversión (en Inglés) o un fondo de inversión (en América). Piense, sólo como ejemplo, el mercado del oro. Si usted quiere invertir en oro sólo se puede ir a comprar algo de oro. O tal vez quiere más poder (una manera de multiplicar el efecto de las variaciones de los precios de sus ganancias o pérdidas .....) así que ir a comprar acciones de la minera de oro. Los costos para el minero van a seguir igual, pero si el precio del oro sube el precio que venden su producto en sube y también lo hacen sus ganancias. Acciones de minas de oro son una forma tradicional de apalancamiento de las apuestas en los precios del oro. Y entonces usted puede tener los futuros del oro (más apalancamiento) y opciones de oro y ..... el inversor individual puede convertirse rápidamente pierde en todo esto Y en el extremo más exótico de estos mercados el consejo habitual es que simplemente no son para la gente como nosotros jugando con nuestro plan. Sólo los profesionales más sofisticados del mercado deben desempeñar. Hay miles y miles de ETFs y estructurarse en todo tipo de formas. Puede ser que sean sobre el S & P 500 (muy como los fondos de inversión) o el FTSE 100 (y por lo tanto, los fondos de inversión. O tal vez están sobre el precio de la plata, o el oro, el petróleo, acciones extranjeras, las posibilidades son casi infinitas.

Lo que todas tienen en común es que aunque nosotros, como inversores básicas podemos ir a comprar la acción o acción en un mercado. Y son los profesionales más sofisticados que hacen todo lo que el comercio de oro físico, opciones, futuros y así sucesivamente en nuestro nombre en ese ETF. Tenemos todos estos ETFs con sus mezclas sofisticadas (y poco sofisticada, algunos de ellos son muy simples por cierto) de los instrumentos financieros. Y ahora se introduce un cambio en el precio: decir que hemos un ETF de oro y tenemos un cambio en el precio del oro. Si sabemos lo que está dentro de la ETF, la mezcla de barras de oro, las partes de minas, opciones y futuros, (y estas cosas se publican), entonces podemos predecir cómo el precio ETF se va a mover en reacción a que el cambio en el precio del oro. Además, si somos rápidos, podemos comprar o vender el ETF antes de que ocurra el cambio de precios. Estamos comprando y vendiendo la misma cosa en diferentes mercados al mismo tiempo. O aquí, en lo que es lo mismo en términos económicos, que estamos comprando y vendiendo sustitutos el uno al otro al mismo tiempo. Por eso no hay ningún riesgo, estamos haciendo el arbitraje puro.

Pero si esto es lo que Adoboli estaba haciendo entonces ¿cómo puede haber perdido $ 2.300 millones para UBS? No hay riesgo ¿no?  pero aquí llegamos a la gran tentación de todos los arbitrajista puro. Para pasar de esta toma de peniques en compras y ventas simultáneas a una toma de posición: para especular en los hechos. Puedo ver que el precio se está moviendo para hacerme un beneficio aún mayor: ¿y si me demoro mi segunda parte, mi venta o compra, sólo por 10 minutos para dar un poco más para ejecutar el precio? O un día O a la semana? Este es ahora el arbitraje tiempo o, como digo, la especulación.

 

Isac Zagury

Año 2008, Isac Zagury era el director financiero de Aracruz, el mayor productor del mundo de pulpa de eucaliptus. En 2008 a Zagury le dió por apostar en el Forex que el real brasileño se iba a apreciar. Lamentablemente para la empresa se equivocó lo que provocó un socavón en las cuentas de 2.500 millones de dólares.

Aracruz Celulose SA, el fabricante de pulpa de Brasil que registró 2130 millones dólares de pérdidas en moneda derivados, no lograron llegar a un acuerdo con los bancos para liquidar las apuestas mal sentido se tuvo que fusionar con otra empresa.

Las conversaciones con los prestamistas continuarán, Aracruz dijo hoy en un comunicado al regulador de valores de Brasil, sin precisar si se establece un nuevo plazo. La empresa Aracruz, con sede en Brasil no identificó a los bancos o los términos en discusión. Los prestamistas se habían extendido hasta ayer una fecha límite del 30 de noviembre para llegar a un acuerdo.

Aracruz, el mayor fabricante de pulpa de eucalipto del mundo, ha sido golpeada por un 34 por ciento la caída del real frente al dólar desde el 1 de agosto. La compañía había apostado la moneda seguiría una racha ganadora después de doblar en los cuatro años hasta julio. De no llegar a un acuerdo probablemente significa Aracruz tendrá que vender activos y buscar capital de inversionistas, dijo Rodrigo Lopes de Banif-Nitor Asset Management. 
"Esto pone a la compañía en una posición muy difícil", dijo Lopes, quien ayuda a administrar 400 millones de reales en el gestor de fondos de Sao Paulo, que hace las acciones de Aracruz no propios. "Ellos tendrán que resolver esto lo más rápido posible, pero al parecer las conversaciones pueden prolongarse hasta el próximo año." 
Aracruz subió 3 centavos, o 1,6 por ciento, a 1,91 reales en Sao Paulo comercio. Antes de hoy, las acciones habían bajado 85 por ciento este año.

Aracruz recibió una propuesta de 10 bancos para renegociar las pérdidas de los contratos de divisas, Valor Económico informó hoy. Los bancos que se ofrecen para que el fabricante de la pasta para pagar la deuda de más de siete años con un interés igual a 7 puntos porcentuales por encima del tipo de interés ofrecido interbancario de Londres, conocida como Libor, según Valor. 
Aracruz y otros exportadores fueron tomados por sorpresa como las monedas de mercados emergentes reales brasileños y otros caídos en los últimos meses después de la crisis crediticia global llevó a los inversores a buscar activos más seguros y salir de los mercados emergentes. Las pérdidas reales condujo entre las 16 monedas más negociadas en los últimos tres meses.

"La sensación de que Brasil era intocable creado un bombo", dijo Mario Paiva, estratega de Liquidez Corretora, una casa de valores derivados de divisas en Río de Janeiro. "Las empresas eran cómodas asumir este riesgo porque estaban seguros de lo real cambiaría más fuerte."


Yasuo Hamakana (conocido también como Mr. Cobre.)

En 1996, Yasuo Hamakana era el jefe de trading de la firma Sumitomo Corporation. Cómo ya han intendado otros traders otras muchas veces Hamakana intentó acaparar el mercado del cobre, en una serie de apuestas no autorizadas. La jugada no salió como el esperaba. Las pérdidas ascendieron a 2.600 millones de dólares.

Fue condenado a 8 años de prisión.


Jerome Kerviel

Culpable o innocente. ¿Cómo un Trader puede llegar ha tener abiertas posiciones no autorizadas en el mercado por más de 49.900 millones de dólares sin que su banco se entere?. Sigue siendo un misterio del porque Societé Generale aún no ha conseguido explicar satisfactoriamente este hecho.
Cuando el 21 de Enero, en el banco se dieron cuenta de la gigantesca posición que había tomado Kerviel y que superaba la capitalización bursátil de la propia entidad empezaron a cerrar posiciones en plena caída de los índices.

La pérdida ascendió a los 7.200 millones de euros. Jerome ha sido condenado a 3 años de cárcel.


Brian Hunter

Ya han pasado seis años y medio largos, desde que Brian Hunter en solitario destruyó un pequeño fondo de cobertura (multi-estrategia) llamado Amaranth Advisors . Bueno pues sí, con una asistencia deficiente en la desregulación, la cultura comercial de menores y cierto grado de supervisión que dejó mucho que desear, para dejar  luchar entre sí en duelos comerciales, más adaptados al vídeo juego que a  la vida real de los hombres de trading.

En 2006 Hunter era el jefe de inversión en el área de energía de Amaranth Advisors y decidió que en el invierno de 2006-7 los precios del gas tenían que  ser más altos que en verano-otoño.  Se puso largo en los contratos de gas en invierno y corto en los del verano-otoño. El mercado no siguió el rumbo esperado. Mejor dicho losCREADORES de MERCADO. Hunter  corto y losmercados largos, él largo y los mercados cortos.

En el año 2005, para sorpresa de todo el mundo SAC Capital Partners intentó fichar a Brian Hunter ofreciéndole un bonus de 1 millón de dólares, despues de comprovar su autentico fracaso en los mercados. La irracionalidad de los mercados y  de las personan son siempre igual;  y Nicholas Maounis fundador de Amaranth Advisors no dejó escapar a su perdedor Brian a la competencia.

Los margin call  en las posiciones abiertas por Hunter, obligaron a liquidar sus gigantescas posiciones con unas pérdidas de 6.600 millones de dólares en Amaranth Advisors. Con unas  pérdidas de ese tamaño hizo  que Amaranth desaparecira del mercado internacional.

 

Bruno Michel Iksil,

"Hemos sido estúpidos" Fue una mala estrategia, mal ejecutada y mal supervisada", dijo durante una conferencia con prisa, hablando de errores "graves"  Jamie Dimon jefe de JPMorgan Chase

Otro trader supuestamente fuera de control que trabajaba en la oficina de Londres de JPMorgan . Iksil, vivía y trabajaba entre París y Londres, y tomó enormes posiciones a cuenta del banco en 2012 en el mercado. Cuando JPMorgan se vió forzado a cerrar la posición de Iksil acabó asumiendo unas pérdidas que ascendieron a $6.200 millones. 
Por culpa de estas pérdidas el CEO de JP Morgan en 2012  modifico la retibución a sus directivos y se reducía de los $22 a los $11 millones de dólares.

 

Howard “Howie” Hubler

Morgan Stanley ha despedido al trader que contribuyó a miles de millones de dólares en pérdidas sufridas en las inversiones vinculadas a las hipotecas subprime.

Director general Howard "Howie" Hubler, Año 2007, un trader de hipotecas subprime de Morgan Stanley decidió apostar a pesar de las advertencias en contra por la compra de hipotecas subprime con una pérdida de 9.000 millones de dólares para el banco de inversión.
Apenas unos días después, se supo que se uniría a otras firmas de Wall Street que han tenido enormes amortizaciones en explotaciones relacionados con hipotecas. The Wall Street Journal informó de que dos analistas habían vinculado amortizaciones probables del banco en $ 3.000 millones a $ 6.000 millones para toda su cuarto trimestre.